Aflevering Beursnerd Xl | Dit Is Hoe Je Je Familiefortuin Niet Moet Laten Beheren

Het zal voor de meesten in een flits voorbijgeschoten zijn deze week: het nieuws over de wisselingen in de top van koffie-en-theereus JDE Peet's. Analisten waren er niet blij mee en journalisten snapten niet precies waarom de huidige topman alweer moest vertrekken na het plotselinge vertrek van de vorige. En niet voor de eerste keer wordt Peter Harf, voorzitter en managing partner van moederbedrijf JAB Holding Company, topman bij één van zijn deelnemingen. Harf is 78 jaar oud en promoveerde al in 1973 in de economie. Hij behaalde een jaar later een MBA bij Harvard, maakte carrière bij de Boston Consulting Group en kwam in de jaren tachtig terecht bij chemiereus Benckiser. Daar groeide hij in zijn huidige rol als hoeder van het fortuin van de familie Reimann, dat in 2012 vormgegeven is in één investeermaatschappij: JAB Holding Company. Dat jaar schoof ook de huidige ceo van JAB aan. De Franse Oliver Goudet kon met zijn ervaring in de voedselbranche flink uitpakken. Eerder was hij voorzitter van de raad van commissarissen bij bierimperium AB Inbev en financieel directeur bij Mars. Gewapend met zo'n 30 miljard dollar van het familiefortuin gingen ze aan de slag. Meteen werden Jacobs Douwe Egberts en Peet's Coffee samengevoegd tot JDE Peet's en onder JAB gehangen. En zo ging het verder: merk na merk werd toegevoegd aan de portefeuille, en ook de marges in andere consumentengoederen bleken te pruimen, want inmiddels kan je voor je diervoeding, koffie, Krispy Kremes en zelfs verzekeringen terecht bij JAB. De vraag is natuurlijk wel of dat de beste strategie was om 30 miljard dollar te beleggen. Wie met negen nullen om moet gaan als hij of zij de bankrekening opent, wil natuurlijk het liefst dat dat fortuin over een aantal jaar groter is, netjes geïnvesteerd, met niet teveel nare pers voor de nazaten. JAB Holding Company zelf geeft eigenlijk al het antwoord in de beschikbare rapportage: nee, wij verslaan de MSCI Wereldindex bij lange na niet. Maar Bloomberg stak het mes er deze week maar even in. De kop? Secretive Dynasty Missed Out on Billions While Advisers Got Rich. Op basis van data van Bloomberg (de maker van de terminals!) en onderzoek zagen drie journalisten dat Peter Harf en Oliver Goudet miljardair zijn geworden met de miljarden van de Reimanns. Volgens Bloomberg zouden de Reimanns nu in bezit zijn geweest van zo'n 50 miljard dollar, mits Harf en Goudet het fortuin in een indexfonds met lage kosten hadden gestopt en met vakantie waren gegaan. Zo'n zelfselecterende machine van de grootste bedrijven versla je dan ook niet zomaar. Matt Levine, de man achter de meest gelezen nieuwsbrief op Wall Street, haalde zijn schouders erover op. Wat maakt het nou uit? Je hebt toch al miljarden, je komt binnen bij alle feestjes, en je hebt een interessant koffie-imperium en wat al niet meer om over te vertellen! Toch is het goed voor ons minderbedeelden op aarde om hier een les van te leren. Want wanneer de klant rijker is dan de manager en verantwoordelijk is voor diens carrière bij het family office, dan moet de klant goed oppassen dat de manager niet een eigen koninkrijk gaat bouwen dat je niet zomaar terugdraait. Frederik Gieschen, een Duitse analist die in New York woont en ook voor zulke firma's heeft gewerkt, schreef daar in 2022 al over: "You want your wealth to be managed by talented employees you can trust. But talented investors are typically ambitious and they seek both challenging work and a way to become wealthy themselves. And they are keenly aware of the risk of being at the mercy of a single client. This is the family office conundrum which spawns a quiet maneuvering for power and control." Of, zoals de Financial Times het schreef na een interview in 2019: "Mr Harf believes that identifying talented people — and incentivising them through performance-based pay — have been key to his success over his nearly 40-year career." Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening. See omnystudio.com/listener for privacy information.